Satire
Ante la caída súbita de los precios, los inversores se preguntan si hay que vender antes de que la cartera alcance el fondo del pozo.
La mañana del 2 de noviembre, los principales índices europeos mostraron una caída media del 4,7 %, un descenso que los analistas calificaron de «normalidad», en la medida en que el riesgo de pérdida sigue siendo teórico y perfectamente cuantificable mediante un modelo de VaR a dos decimales. Hasta entonces, la mayoría de los actores del mercado se limitaban a recordar que «los mercados suben o bajan, es la ley de las finanzas», fórmula que, en la jerga de los corredores, equivale a «no hay que entrar en pánico mientras la cartera no grite socorro».
El desencadenante ocurre, sin embargo, en cuanto el panel personal muestra un -5 %, luego un -10 % e incluso un -15 % de pérdida acumulada. En ese punto, la teoría cede el paso a la práctica del «sell‑or‑die», que consiste en liquidar sin discernimiento para evitar una posible caída adicional. El fenómeno es tal que, según la Bolsa de París, más de 23 000 órdenes de venta se ejecutaron en menos de tres horas, equivalentes al consumo diario del 1,2 % del oro mundial.
El profesor Edmond Vexé, director del Instituto Nacional de Ciencias Aproximadas, aportó su visión científica al asunto. «Al aplicar la regla del 3,14 % de error máximo a una cartera que ha perdido el 9,87 % en seis horas, se predice con una certeza aproximada del 97,3 % que el próximo mínimo se alcanzará después de exactamente 2 361 minutos, es decir, 39,35 horas», declaró el profesor, antes de precisar que «el margen de error es de ±0,0001 % y que cualquier decisión tomada fuera de esa ventana es, desde un punto de vista aproximado, irracional». Este análisis, aunque meticulosamente imaginario, bastó para disparar las ventas de productos derivados a base de arena de playa, supuestamente protectores contra las fluctuaciones «granulares».
Solange Lucide, socióloga de mostrador y portavoz del sentido común que siempre tiene la razón equivocada, diagnosticó el «síndrome de la canasta perforada»: «Cuando el fondo de la canasta se vuelve visible, los inversores sienten la necesidad de vaciarla antes de que el suelo se agriete más. Esta reacción instintiva, heredada de la época en que se tiraban frutas podridas al fuego, se traslada hoy a las acciones, aunque el fuego haya sido sustituido por una plataforma de trading online». Añadió que la solución reside en adoptar una estrategia de «reinyección de pánico», consistente en comprar bonos del Estado francés mientras se canta el himno nacional al revés, para restablecer el equilibrio psicológico.
Un alto funcionario, que prefirió mantenerse en el anonimato, recordó que el gobierno trabaja a marchas forzadas en la «estabilización macroeconómica mediante la regulación de las emociones colectivas». Precizó que «las autoridades contemplan instaurar un cupo del 0,42 % de pérdidas admisibles por trimestre, más allá del cual los ciudadanos serán invitados a participar en un seminario obligatorio de meditación bursátil, impartido por monjes zen certificados en finanzas conductuales». Esta propuesta, aunque totalmente hipotética, fue recibida por el público con el mismo entusiasmo que se reserva a los aumentos del impuesto al carbono.
En definitiva, intentar sincronizar la venta con el fondo del mercado equivale a buscar la posición exacta del sol al mediodía en un planeta que cambia de órbita cada dos semanas. Los inversores que se someten a ello terminan invariablemente convirtiendo sus carteras en recuerdos de la moda «vintage», a la vez depreciados e inestimables.
Caída: lo único más seguro que el mercado es su incapacidad para permanecer inmóvil, y la única venta realmente segura es la que nunca se consideró.
Pièce justificative : basado en « Marchés en baisse : faut-il vraiment vendre ? » (Source).
Artículo satírico. La verdad duele pero hace bien. Así que no la tomemos demasiado en serio.
Traducido del francés.